摩根士丹利在研报中称广安管道保温工程，专家液化气（LNG）阛阓插足度焦虑阶段，约20的供应仍处于离线现象。冲破前从卡塔尔开赴的“在途库存”已基本录用杀青，这意味着4月现货阛阓将加焦虑。
Devin McDermott的分析师团队3月31日的求教中指出，尽管JKM价钱（亚洲LNG基准价）近期略有回落，但仍比冲破前水平出约85。即使短期内场统共所缓解，由于供应缺口弘大，专家阛阓仍靠近紧迫的库存回补压力，这将抓续提拔价钱走势 。
摩根士丹利透露，专家LNG阛阓2026年瞻望出现约1500万吨（约4）供应缺口。该行原来瞻望2027-2028年将出现“供应多余预期”，但这预期已被中东供应长久中断和形状蔓延所对消。
（摩根士丹利对专家LNG供需均衡情况的预测，浅蓝为新预测，土黄为干戈发生前预测）
供应端的紧要挑战
求教指出，中东冲击是本轮供给危境的中枢，伊朗干戈致霍尔木兹海峡抓续被紧闭，该海峡约20专家LNG运载，其中约70流向亚洲。
自3月以来，卡塔尔和阿联酋的LNG出口基本中断。卡塔尔是专家大的LNG出口国之，约占专家总出口量的19，阿联酋则约占1。
（海湾地区主要LNG出口关节永诀默示图广安管道保温工程，橙圆点为LNG出口关节）
字据摩根士丹利分析师的假定，卡塔尔和阿联酋的出口尺度将履历为期两个月（3月至4月）的停产；拉斯拉凡（专家大LNG工场）的两个受损坐褥线（12.8 mtpa）可能靠近长达3至5年（至2028年）的长久停产；North Field气田扩建形状的启动本事瞻望将迟至2027年7月（原策动为2026年底）。
拉斯拉凡工场和North Field气田均属于卡塔尔；mtpa 全称为Million Tonnes Per Annum，即百万吨/年
除了卡塔尔以外，澳大利亚和好意思国亦然专家主要LNG出口国，但分析师称，短期新增供应法弥补中东缺口。
由于热带气旋Narelle病笃了西澳大利亚，过30 mtpa的产能受到影响。雪佛龙的惠斯通（Wheatstone）形状（产能为8.9 mtpa）瞻望将停产数周进行维修；西北大陆架（North West Shelf，产能为12mtpa）仍处于停产中；庚（Gorgon，产能为15.6mtpa）已收复。
在好意思国，Golden Pass形状条坐褥线（6 mtpa）已慎重启动坐褥，瞻望4月出口批货品。切尼尔（Cheniere）正在审查鄙吝策动，并完成其CCL Stage 35条坐褥线的开拓，以试图缓解供应紧缩，并增多对亚洲出口。
在不包含中东的情况下，3月专家LNG产能应用率已达99，于旧年的97，也于五年均值（91），铁皮保温4月瞻望将为约95。这意味着专家LNG称产能已接近满负荷运行，弹供给。
专家需求下落广安管道保温工程，但不及以对消供应冲击
大摩分析师征引数据称，3月亚洲LNG出口同比下落约7，下滑原因包括同不成抗力、天气特殊心理（比终年平均水平低11）以及昂的现货价钱致的需求扼制。短期来看，需求还可能朝上走弱。
欧洲面，3月同比下落5，月底库存水平仅为28。为了补足亚洲缺口，已有10多船货品从欧洲改说念转向亚洲。
摩根士丹利教学称，欧洲冬季末库存可能仅为64，赫然低于历史见解的70-80，靠近下个冬季气发愤的风险。
据估算，专家LNG减少约200万吨，但仅为供应失掉的不到1/3。此外，跟着5月-6月天气可能转热，需求也靠近上行的可能。
价钱与阛阓进展
摩根士丹利对2026年LNG价钱抓看涨气派，显赫于远期弧线预测。
分析师瞻望，2026年三季度JKM价钱将达到30好意思元/mmbtu，四季度价钱将朝上攀升至 32.50好意思元/mmbtu。
（摩根士丹利价钱预测）
MMBtu（百万英热单元）是上常用的能源热值计量单元，代表100万个英制热量单元（Btu）。
受冲破影响，JKM价钱与煤炭等替代燃料的价差正在扩大。航运本钱在冲破初期暴涨3倍后虽有回落，但仍比冲破前出90。
联系人：何经理冲破使航路发生了变化，好意思国LNG现时遴荐绕行好望角，前去亚洲。
摩根士丹利瞻望，2026年专家LNG供应缺口约为1500万吨，约占专家供应量的4。该行原来还瞻望2027-2028年将出现供应多余，但现时瞻望供应趋紧，主要影响身分包括中东长久停产和North Field气田扩建蔓延。
长久需求面，分析师瞻望，到2030年，专家LNG需求将从2026年的440 mtpa增长至549 mtpa，来自亚洲阛阓的需求将是中枢增长能源。
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